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今年以来铜价的虽然一路下跌，但其实基本面并不悲观，整体而言是中性偏多的。
当然，从供应、需求、库存三方面来看，各有分化。
从供应端而言，今年铜的供应无疑是中性偏空的。
由于国内新（扩）建产能的释放，今年以来国内精炼铜产量增速始终维持在10以上的高位，相比起来，电解铝、精炼锌、电解镍的产量同比都是零增长甚至是负增长。
从进口来看，今年1-7月累计进口铜及未锻造的铜材增速同样在10以上，那么通过产量+净进口所形成的总供应增速非常庞大。
另外，本来被市场认为可能将出现供应紧张的铜精矿市场，由于铜精矿干扰率的下降以及印度第一大冶炼厂（40万吨产能）因为环保问题的意外关闭，使得国内铜精矿进口没有出现预料中的紧张，铜精矿加工费不降反升。
因此，铜在供应端特点非常明显：供应增速高、供应压力大、原料紧张的预期落空。
然而，在供应的压力下，铜的库存却没有出现明显的累积，仍然处于持续去化的过程中。