6月以来市场最大的变化是逐步从存量市场转为增量市场。
当前A股“反内卷”政策下，中游制造短期有弹性的投资机会明显增加。
海外方面，美国“大而美”法案通过加码财政刺激，使得中期美国深度衰退风险基本排除，这也促进了中国2026年供需格局拐点的到来。
A股市场短期已演绎出“牛市氛围”，年内首次站上3500点，大金融、“反内卷”和科技主题交替轮动上行。
上证指数突破本身直接推升风险偏好，短期赚钱效应全面扩散。
与去年“9·24”行情不同的是，当前A股市场估值已从底部区域回到历史中位数上方，指数进一步冲高还需成交量的配合，短期市场或存在盘整需求。
与“9·24”行情的相同点在于，政策层对支持资本市场的决心与力度没有改变，“平准基金”等中长期资金入市的推动下，即使行情“回踩”幅度或也有限，A股在“稳中有涨”中结构性机会颇多。
四季度开始牛市的必要条件会加速积累，但三季度牛市可能不会一蹴而就，赚钱效应扩散至高位后，市场反复震荡可能增加。
接下来，会有哪些机会？顶点财经认为本轮市场突破的核心动力有三：政策预期持续升温，“反内卷”投资主题席卷而来，市场成交额在经历缩量调整后边际改善，带动交易活跃度预期逐步回暖。
一方面，随着半年报业绩线索逐步清晰，市场资金已开始针对业绩确定性较强的板块展开前瞻性布局。
另一方面，本轮AI算力板块行情演绎的核心驱动逻辑，源于美股标杆标的的持续超预期表现，通过产业链映射效应带动A股相关赛道估值修复。
此外，在6月初新消费与创新药板块波动显著加剧后，市场交易型资金已呈现向TMT领域回流的明确迹象。
投资顾问：郭卫俊
执业编号：A0380622110001
简介：
曾就职龙头券商，后做机构操盘手有过一个月翻倍记录，多年实战经验总结出交易系统。
秉持“A股最大的利好只有价格低”的原则，擅长埋伏。
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