昨日，泡泡玛特旗下 IP “Labubu” 限量雕塑以 108 万元成交，较起拍价溢价 216 倍，创下潮玩 IP 拍卖新纪录。
这一交易不仅打破了 2024 年 “Molly×KAWS” 联名款 82 万元的拍卖纪录，更凸显 IP 经济从 “商品载体” 向 “文化资产” 的价值跃迁。
数据显示，Labubu 系列 2024 年销售额达 12.7 亿元，占泡泡玛特总营收 31，其二手市场溢价率普遍达 300-500，部分隐藏款在千岛 APP 上成交价突破 1.5 万元，形成 “发行 - 收藏 - 交易” 的完整价值闭环。
顶点财经葛天晓提示大家：可以适度提前关注IP经济方向！
泡泡玛特屡创新高！近期港股市场上泡泡玛特的表现引人注目，持续刷新历史新高。
泡泡玛特股价创新高，旗下 IP 功不可没，尤其是 Labubu 系列。
Labubu 标志性的兔耳朵、呆萌大眼与小尖牙构成的 “丑萌” 形象，不仅在国内圈粉无数，在海外市场同样人气爆棚。
自 2019 年与泡泡玛特合作推出盲盒系列以来，Labubu 已衍生出超 300 个版本。
全产业链协同发展！IP 经济正从单一衍生品销售向 “内容创作 - 商业化运营 - 跨界赋能” 全链条延伸。
泡泡玛特通过 “设计师孵化 + IP 孵化 + 渠道运营” 模式，构建起包含 85 个自有 IP、132 个独家 IP 的庞大矩阵，2024 年 IP 授权收入同比增长 210，覆盖服装、餐饮、文旅等 18 个行业。
在内容端，《Labubu 的奇妙世界》动画剧集上线 B 站后播放量破亿，带动衍生品销量增长 40；在场景端，北京环球影城 “Labubu 主题区” 日均接待游客 2.3 万人次，客单价达 890 元，验证 IP 跨场景变现能力。
支持政策密集出台！国家文旅部《关于推动数字文化产业高质量发展的意见》明确将 IP 开发纳入重点支持领域，北京、上海等地设立专项基金，对年度 IP 授权收入超 5000 万元的企业给予 15 税收返还。
深圳文交所推出 “IP 资产挂牌交易平台”，已促成 56 个 IP 完成版权质押融资 12.8 亿元，其中泡泡玛特 “Molly” IP 估值达 42 亿元，成为国内首个破 40 亿估值的潮玩 IP。
IP出海加速！泡泡玛特采用 “全球 IP + 本土元素” 的融合策略，泡泡玛特在越南建立首个海外生产基地，采用 “中国设计 + 东南亚制造 + 全球分销” 模式，使基础款盲盒生产成本降低 28，物流周期缩短至 7 天（原需 21 天）。
更关键的是技术输出 —— 将国内成熟的区块链确权系统应用于海外市场，在伦敦推出的 “数字 + 实体” 双产权盲盒，二手交易溢价率较传统模式提升 200，带动当地潮玩电商平台 StockX 的泡泡玛特板块交易额增长 5 倍。
Labubu 的百万拍卖不仅是一次交易事件，更是 IP 经济进入 “资产化时代” 的里程碑。
随着政策红利持续释放、资本运作模式创新及消费群体迭代，IP 将从内容符号升级为连接文化、商业、金融的核心枢纽。
作为投资者，建议关注IP经济相关的投资机会。
葛天晓（执业编号：A0380621110005）简介：
顶点财经宏观策略首席投顾。
金融工程科班出身,投身证券市场研究十余年，是穿越牛熊的实战高手。
曾担任国内知名投资机构FICC研究员，擅长宏观大类资产分析，以股市、债市、外汇、商品等多市场比价研究，帮助投资者做资产配置：善于结合海内外货币政策、财政政策、经济周期变化挖掘时代红利。
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