继上周《风格有望切换 上行方向不变》提示，A股延续缩量调整，市场风格呈现“小切大”“高切低”的特征。
这一表象背后，一方面是市场通过阶段性的轮动，消化此前大涨带来的交易拥挤。
另一方面，也是海外市场尤其是科技龙头大跌，以及关税等外部不确定性扰动下，市场风险偏好收缩并往一些低位方向中去躲避。
后续在关税和业绩期两大“靴子”落地前，指数大概率处于“整固期”。
今年以来，A股上涨行情持续以科技股为主导，各个板块和概念轮番异动，你方唱罢我登场。
如果按市值划分，大市值的红利类个股年内表现较为逊色，而集合了技术密集型产业的小微盘股则表现亮眼。
但在3月20日之后，微盘股上升势头戛然而止，并出现短期大幅回调。
当前上证综指已经摆脱熊市思维，但有底部支撑的上下波动仍是大盘指数的底色。
接下来，4月前半程高切低大概率依然会持续，延续低位景气顺周期相对收益和低位高股息绝对收益。
另外，当前科技交易拥挤度已经有明显下降（TMT板块成交额占比从高位的50附近下滑至27），基于机构内部调仓回归“科技核心”，将有概率捕捉到“2023年光模块”再创辉煌的机会。
展望后市，顶点财经观察到国内方面，年报与一季报业绩兑现压力较大，所以在从预期交易到业绩验证的这个时期，建议关注财报相对不错的方向。
另外，之前未涨的新增主题也有望共同接棒，可以关注权重股央企重组+大金融+消费三个方向。
此外，短期深海经济、低空经济等受益于新增催化接棒，中长期AI应用/人形机器人等长期产业主线仍有望继续。
投资顾问：郭卫俊
执业编号：A0380622110001
简介：
曾就职龙头券商，后做机构操盘手有过一个月翻倍记录，多年实战经验总结出交易系统。
秉持“A股最大的利好只有价格低”的原则，擅长埋伏。
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市场有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。